Integrale Bourse

(BFM Bourse) - L'Euro, actif à risque par excellence, continuait d'évoluer sous pression face au Dollar, sous les 1,15$ mardi, dans un contexte d'inquiétudes multiples.

Sur le dossier italien hier soir, où le vice-premier ministre M. De Maio assurait que son gouvernement ne ferait pas de nouvelles concessions sur le budget, accréditant l'hypothèse d'un accroissement du déficit public, et donc d'un écart volontaire par rapport à l'orthodoxie budgétaire prônée par Bruxelles.

Par ailleurs, l'appétit pour le risque reste comprimé par le nouveau bulletin publié par le Fonds Monétaire International.

Le FMI vient d'abaisser des prévisions de croissance mondiale pour cette année de 3,9% à 3,7%. Le Fonds met en garde, sans être pour autant alarmiste, contre les risque d'une poursuite de l'escalade des tensions commerciales, en particulier entre Washington et Pékin. Les prévisions de croissance ont également été abaissées pour la Chine, à +6,2% pour l'année 2019.

Or ces tensions commerciales entre les grandes super puissances économiques de la planète sont ravivées depuis quelques jours par l'affaire des micro puces espionnes chinoises.

Aucun chiffre macroéconomique d'importance majeure ne figurait à l'agenda lundi, et les opérateurs ont continué de digérer le contenu très contrasté du rapport fédéral mensuel sur l'emploi privé américain pour le mois de septembre.

Pour rappel: si la dynamique des salaires est restée ferme, conforme aux attentes des analystes, les créations de postes dans le secteur privé non agricole, à 134 000 sont ressorties en deçà des attentes des analystes et économistes interrogés. En revanche, et c'est à la surprise: le taux de chômage a bien baissé, comme attendu, mais il n'est pas passé de 3,9% à 3,8%, mais d'un bond, directement à 3,7% !

Un contenu très contrasté, donc, dans le détail, mais qui abonde néanmoins dans le sens d'un durcissement supplémentaire de la politique monétaire de la Fed. Les investisseurs ont désormais besoin d'informations fraîches sur les données de l'inflation. Les différents indices des prix à la consommation seront publiées jeudi.

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,1450$ environ.

Le seuil des 1,15$ qui faisait office de support, est actuellement en train de lâcher, ce qui invalide notre scénario de rebond contrariant sur la paire de devises phare. Le biais baissier reprend ses droits sans trop d'hésitations, et la voie est ouverte jusque sur les 1,1285$, sans qu'aucune forme de garde-fou intermédiaire ne soit identifiable à ce stade. Avis négatif sur le spot EURUSD dans l'immédiat, avec basculement des 1,1490 / 1,1500$ en résistance.

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre avis est négatif à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Notre point d'entrée est à 1.1450 USD. L'objectif de cours de notre scénario baissier se situe à 1.1286 USD. Pour préserver le capital engagé, nous vous conseillons de positionner un stop de protection à 1.1501 USD.

L'espérance de rentabilité de cette stratégie Forex est de 164 pips et le risque de perte s'établit à 51 pips.

(BFM Bourse) - Wall Street a terminé la séance de mardi en "ordre dispersé", le Dow Jones parvenant à profiter pleinement des cours du pétrole et des avancées sur le front commercial en Amérique du Nord, et les valeurs technologiques restant par nature plus en retrait. L'indice Nasdaq Composite a perdu 0,47% juste sous le seuil symbolique des 8 000 points.

Il faut dire, qu'au-delà des aspects commerciaux, et des perspectives désormais claires ouvrant la voie vers une refonte de l'ALENA, ce sont les propos du Président de la Fed, J. Powell, qui ont apporté une forme de soulagement au secteur bancaire. Secteur absent quasiment - ou très indirectement présent - de l'indice phare des valeurs technologiques de la cote américaine.

Le baril de WTI (brut léger américain) se maintenait au-dessus de la barre des 75$ à l'approche de l'ouverture de Wall Street.

J. Powell, Président de la Fed tenait discours hier à l'antenne de Boston. Le successeur de J. Yellen y a souligné des perspectives économiques particulièrement positives pour les Etats-Unis, pointant la conjonction d'un taux de chômage particulièrement faible (moins de 4% de la population active) et d'une inflation pour l'heure maîtrisée. Des conditions qui invitent l'institution monétaire à poursuivre graduellement son processus de remontée des taux.

Pour rappel, la semaine passée, la Fed a, comme les marchés s'y attendaient très largement, augmenté le loyer du Dollar, dans une fourchette allant de 2,00% à 2,25%. La Fed a également confirmé qu'elle prévoyait toujours d'augmenter ses taux une nouvelle fois avant la fin de l'année et trois fois en 2019. Mais la banque centrale a surpris en retirant pour la première fois le terme "accommodant" de son communiqué. Une attitude une nouvelle fois plus ferme dans les intentions qu'initialement envisagé.

La solidité du marché de l'emploi justement, sera une nouvelle fois jaugée vendredi, avec le rapport fédéral mensuel (NFP) pour le mois de septembre selon les données du Département américain du Travail. En attendant, les opérateurs viennent d'avoir un avant-goût avec la traditionnelle publication de l'enquête (suivie car fiable) du cabinet privé en ressources humaines ADP (Automatic Data Provessing). Le cabinet a mis en évidence 230 000 création de postes dans le secteur privé non agricole en septembre, explosant la cible à 185 000. A noter que le chômage est attendu en baisse à 3,8% de la population active, contre 3,9% précédemment. Verdict vendredi, donc. Dans tous les cas, ces chiffres particulièrement encourageants influent positivement sur les débats en pré-ouverture.

Côté valeurs, Tesla (-3,12% à 301,02$) continuera d'attirer les projecteurs. Le New York Times affirme que, selon des sources proche du Conseil d'Administration du constructeur automobile, James Murdoch a la faveur de certains membre du Conseil d'administration pour succéder à Elon Musk. James Murdoch, également DG de 21st Century Fox, est l'un des fils de Rupert Murdoch, magnat des médias.

A suivre à 16h30 les stocks de pétrole aux Etats-Unis et à 20h00 une nouvelle allocution du Président de la Fed (Federal Reserve).

Si l'indice Nasdaq Composite n'est pas encore en mesure de venir inscrire de nouveaux sommets historiques dans l'immédiat, le biais de fond reste solide, et n'est absolument pas menacé. L'indice phare des valeurs technologiques de la cote américaine est en phase de transition latérale sous ses sommets. A ce stade, aucun mouvement d'essoufflement de la tendance n'est à relever au sens de notre batterie d'indicateurs mathématiques, en particulier nos indicateurs d'oscillations. Le cadre de cette transition est assez bien défini sur le plan technique, entre les 7 930 points et les sommets historiques à 8 130 points environ, soit une bande de 200 points.

Avis positif à l'échelle de la séance à venir.

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnées, notre avis est positif sur l'indice Nasdaq Composite à court terme.

Ce scénario haussier est valable tant que l'indice Nasdaq Composite cote au dessus du support à 7933.00 points.

(BFM Bourse) - Les initiatives devraient rester très limitées en ce début de semaine sur les marchés d'actions français, dans le contexte d'une poursuite du bras de fer commercial entre Washington et Pékin. D. Trump a désormais demandé officiellement une entrée en application d'une sur taxation de 200 Milliards de Dollars supplémentaires de produits chinois importés sur le sol américain. Tout en laissant planer le doute quant à la possibilité, in fine, de taxer l'intégralité de ces importations. Les futures sur indice CAC, à une demi-heure de l'ouverture, laissent entrevoir un début de séance en très légère baisse.

Au chapitre macroéconomique, les investisseurs ont dû composer vendredi avec un agenda très dense, en particulier outre Atlantique:

Les ventes au détail ont très nettement déçu: pour le mois d'août, la dynamique de progression s'est enrayée (+0,3%, hors automobile), en rythme mensuel, alors que la cible tablait sur une progression de +0,5%. Un chiffre particulièrement suivi et à fort impact, dans une économie où traditionnellement, la consommation demeure le principal moteur de création de la croissance.

Les prix à l'import sur le mois d'août, en baisse de 0,6% ont également déçu.

Si les chiffres du rapport industriel (production, taux d'utilisation des capacités) n'ont pas apporté leur lot de surprise, les données préliminaires du sentiment du consommateur (Université du Michigan, U-Mich) ont agréablement surpris en dépassant les 100 points ce mois-ci (100,8- contre une cible à 96,7.

Côté européen, l'excédent de la balance commerciale européenne, pour le mois de juillet en données finales, est ressorti nettement en deçà des attentes des analystes

Côté valeurs, le secteur automobile dans son ensemble était en forme, dans un contexte de détente, certes toute relative, sur le front des tensions commerciales. Vale a gagné 4,62% à 37,35 euros, Faurecia +,14% à 51,84 euros, Renault +2,86% à 73,73 euros, Peugeot +0,17% à 23,79 euros, Michelin +0,49% à 103,10 euros, et Plastic Omnium +2,07% à 32,56 euros.

STMicroelectronics a gagné 2,02% à 15,905 euros, sur une recommandation d'analyste.

Dassault Systèmes (+1,70% à 131,25 euros) remplacera Solvay (+1,99% à 112,60 euros) dans le CAC 40 le lundi 24 septembre prochain.

Casino Guichard a accéléré son rebond vendredi (+6,82% à 32,89 euros). Depuis ses points bas du 21 août, l'action de l'acteur de la distribution a rebondi de 30%. Depuis le début de l'année, le titre perd 32,30%.

De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont clôturé la séance de vendredi sur une note stable, les investisseurs repoussant leurs prises d'initiatives en plein envenimement de la guerre commerciale entre Washington et Pékin. Le Dow Jones a grappillé 0,03% à 26 154 points, et l'indice Nasdaq Composite, à forte "coloration" technologique, a symboliquement terminé dans le rouge (-0,05% à 8 010 points). Le S&P 500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a terminé à +0,03% à 2 904 points.

Un point sur les autres classes d’actifs à risque : vers 08h00 ce matin sur le marché des changes, la monnaie unique se traite à un niveau proche des 1,1640$. Le baril de WTI, un baromètre de l’appétit pour le risque sur les marchés financiers, s’échangeait autour de 68,90$.

Sur le plan macroéconomique ce lundi, à suivre l'indice des prix à la consommation en Zone Euro à 11h00, l'indice manufacturier de la Fed de New York (indice Empire State) à 14h30, ainsi que l'indice des indicateurs avancés (Conference Board) au Royaume-Uni à 15h30.

Dans l'immédiat:

Le rebond amorcé le 7 septembre tend à s'épuiser, au regard de la dynamique de la participation des opérateurs (les volumes) et de la formation de trois étoiles doji d'indécision sur les quatre dernières séance. Le trend ne se met pas en place. Prudence, donc.

Concernant le cadre général:

Le camp vendeur a pris l'avantage à court terme, depuis le début du mois dernier. Et la succession croissante de points bas que nous mettions en avant dans nos précédentes analyses est rompue. La bougie allongée, sans aucune ombre ni haute, ni basse, tracée mercredi 05/09, en est une illustration parfaite.

Nous mettions sous surveillance la zone des 5 245 points, sur laquelle est venu échouer l'indice phare français. Cette zone de support graphique, qui correspond aux points bas du tournant du mois de juillet, n'est pas encore enfoncée. Son rôle de garde-fou, même fragile, est réel.

Le biais de fond (trend principal), quant à lui haussier, n'est pas encore formellement menacé.

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons identifiés, notre opinion est neutre sur l'indice CAC 40 à court terme.

On prendra soin de noter qu'un franchissement des 5445.00 points raviverait la tension à l'achat. Tandis qu'une rupture des 5246.00 points relancerait la pression vendeuse.